低合金焊管期貨大幅暴跌 采暖季限產還是不限？

　　繼昨日黑色系期貨夜盤低開跳水，全天低合金焊管價格弱勢下跌，黑色系期貨全線飄綠，螺紋、熱卷、焦炭主力合約跌幅相對較大，分別為4.97% 4.68% 5.54%;鐵礦、焦煤跌幅相對較小。
　　本輪跳水行情，分為三步解析，第一步是上周發改委發文調研建材價格不合理，第二步是9月10日下午鋼管市場對于《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》的過分解讀，第三步是9月27日下午，生態環境部針對低合金焊管市場對《方案》的過分解讀做出回應：確認是不實消息。

　　先來說第一步，國家發改委發文調研，砂石等建材價格暴漲獲有關部門關注，此為導火索。近日，發改委相關負責人員將到相關協會對砂石、水泥、混凝土等建材價格形勢進行調研。此次調研的目的主要在于摸清砂石、水泥、混凝土等建材價格變動情況并分析其原因，有針對性地加強市場調節監管。調研通知中寫到：調研時間初步定于本周初。

　　關鍵詞就在于文中的“迅速摸清情況”中的迅速二字，足以體現對其的重視程度。

　　針對此調研通知，再結合之前的兩條消息：第一個是8月30日，環保部印發《關于進一步深化生態環境領域“放管服”改革推動經濟高質量發展的指導意見》。《意見》強調，各地在生態環境保護督察執法中，嚴格禁止“一律關停”“先停再說”等敷衍應對做法，堅決避免以生態環境保護為借口緊急停工停業停產等簡單粗暴行為。

　　第二個是9月5日唐山第二次重發的《唐山市生態環境深度整治攻堅月行動方案》。方案中表明：對低合金焊管企業針對環境污染問題提出要求，要求安裝防污染設備，主要意圖為避免污染，并不是一味的要求限產、停產。

　　以上兩條消息總結起來就是：禁止“一刀切”，進行有針對性環境保護，而不是一味的限產、停產。再回頭說本次的發改委調研通知，雖說本次調研是注明了針對砂石等建材的價格不合理問題，對低合金焊管價格只字未提，但是兩者之間是具有一定的聯動效應的，尤其是在黑色系這個受政策影響較大的市場中。筆者對其的理解為：說砂石、水泥等建材價格不合理，那么當前的鋼材價格就合理嗎?“螺紋金”不是白叫的,誰又能說調研完砂石、水泥等建材，不會再調研鋼材價格呢?

　　以上為本次黑色系期貨跳水的導火索，接下來再說第二步。

　　9月10日下午，低合金焊管市場對于《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》的過分解讀，《方案》征求意見稿中提出針對京津冀及周邊地區“2+26”城市的錯峰生產要求，即鋼鐵、焦化、鑄造行業實施部分錯峰生產。天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢臺、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產能限產50%;其他城市限產比例不得低于30%。

　　而解讀稱：“環保部新的限產總體方案把空氣質量改良指標從5%下調到3%了，限產50%或30%的指標也取締了 此前26+2取暖季文件預計有所修正。”此為造成今日黑色系期貨繼續下跌的催化劑，從中我們可以發現環保限產對黑色系期貨的走勢具有非常大的影響作用。

　　第三步則是今日媒體采訪環保部有關部門領導，回應稱：“上述確認是不實消息，是大家對文件的誤讀”。經過一天的鬧劇，低合金焊管市場或將恢復冷靜。但是擺在我們面前的問題依然還在，那就是當前低合金焊管等期貨價格到底合不合理，是否需要一輪像樣的回調走勢來修復此次的上漲行情。

　　其實不去考慮一些市場中個別人的陰謀而言，此次下跌也說明了兩點，一是市場對于當前低合金焊管期貨價格普遍存在一些恐高心理，二是環保限產是推動期貨價格強勢的主要因素。從今日市場對消息的誤解中就可看出，當環保限產不復存在時，等待鋼管期價的只能是暴跌!


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